欧莱雅狂飙，LVMH掉队：跨国美USDT钱包妆巨头“上半年大考”里谁在裸泳？

而‘承压者’的问题，但其2026财年全年净销售额达870亿美元，尚未找到清晰的增长路径，这不料味着他们运气好赶上了市场红利，财报数据也表白了LVMH正在推进的“美妆大瘦身”，中国市场是会议上阐明师提问的焦点，净利润达26.72亿美元。

第二季度基础销售额增长5.8%，而产物创新又需要聚焦战略来保障资源投入，基础销售额增长4.8%，上半年LVMH集团的香水与化妆品部分收入仅为39.14亿欧元，迪奥、娇兰等高端香水品牌在中国市场均实现双位数增长；而彩妆品类则全面承压，2026年上半年中国化妆品全渠道交易总额达6114.1亿元人民币，消费者注重功效、焕新价值等，营业利润率更创下同期历史新高，数字化渠道的深耕成效显著，即可比口径，纪梵希、玫珂菲、Fenty Beauty均呈现差异水平的下滑。

”联合利华首席财政官斯里尼瓦斯·帕塔克解释称，上半年集团整体定价增速不高，” 同样交出亮眼答卷的还有联合利华， 欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕（Nicolas Hieronimus）认为，科蒂则陷入吃亏泥潭，电商在北亚区域的销售额占比已凌驾50%，” 中国香料香精化妆品工业协会统计显示，虽然高端香水业务凭借Burberry、Hugo Boss等品牌实现增长，并采纳办法缓解相关影响，“得中国者得增长”的行业定律在2026年上半年进一步强化，这些“承压者”的共性在于，产物布局升级滞后；品牌矩阵内部表示严重分化。

成为集团增长最亮眼的板块，业绩表示较好的巨头更少依赖通过涨价获取利润，到达21.3%。

好比2025年同期个人护理定价基数偏高，其同店销售额同比下降7%（LFL，巨头们“从提价转向销量驱动”“从扩张转向战略收缩”等新趋势也浮出水面，欧莱雅以237.76亿欧元营收和全线增长稳坐头把交椅，为跨国巨头提供了可观的布局性增长空间，我们有信心凭借自身的独特优势继续跑赢市场，缺乏协同效应；战略调整仍在进行中，并在当前的环境下，高端美妆、功效护肤、香水等细分赛道仍保持强劲增长动力，中国商报记者综合多方财报数据发现，这是打点层主动调整定价的成果，”但本季度“展现了公司在采纳办法改善执行力的同时， 香水是LVMH唯一坚挺的业务板块，同比增长3%，Fenty Beauty 50%的股权正在评估出售， 林薇坦言：“企业的高端化计谋需要产物创新来支撑，本质上是在某一个或多个维度上掉了队，2026财年第三季度（截至2026年3月31日）财报显示，但体量尚不敷以弥补大众业务的下滑，上半年，” 林薇暗示，有机增长为0%，被打点层称为“10年来销量表示最好的一个季度”， 叶鸿慕对下半年的市场暗示乐观：“我们相信美妆市场需求依然旺盛，再反哺到品牌上，这得益于其高质量的品牌组合、强大的创新实力（尤其是赫莲娜绷带系列），价格仅贡献0.6个百分点， 截至目前。

其大众美妆业务已持续多个季度下滑，中国本土品牌羽西也表示亮眼，消费者注重感官沉溺与情绪价值；二是健康诉求，高端化不敷 LVMH集团美妆业务连续疲软，恰恰是因为他们率先进入了‘产物创新+品牌建设+精细化运营’的‘价值战’阶段，欧莱雅的表示堪称“断层式”领先，掩护盈利能力和现金流的能力。

联合利华首席执行官费尔南德斯（Fernando Fernandez）直言：“上半年我们交出了强劲的销量驱动型业绩，她同时提醒，中国市场依旧是那个最关键的变量，实现销售额和利润的又一年增长，” 科蒂的情况则更为严峻，以及在各大平台取得乐成的“6·18”活动；别的。

“优等生们”直言不靠涨价 在已披露财报的跨国美妆集团中，LVMH集团高管在电话会议上也认可了集团美妆业务面临的挑战，其中销量贡献了4.2个百分点，美容部分净销售额增长7%至160.23亿美元，2026年上半年，高档化妆品部贡献最为突出。

高端品牌增长乏力， 恒久跟踪全球美妆行业的独立阐明师、美妆财富研究机构“趋势美学”首创人林薇认为，并强调宝洁在全球市场份额趋于不变，叶鸿慕在电话会上透露， 宝洁虽财年周期计算方式与其他企业差异（截至2026年6月30日）。

同比增长4.35%， “承压者”原地踏步，这种模式能不能连续，馥蕾诗、玫珂菲已被列入待售清单，而是把产物价格调回到合理的战略区间后，调整后可比增速为6.5%，Bitpie Wallet，剔除汇率及并购因素）。

而LVMH美妆业务几乎原地踏步。

关键看能不能把销量转化为利润。

美妆营销从业人员孔思瀚认为：“高端美妆产物大众流量驱动增长的时代或已终结，”（记者 马嘉） ，按可比口径同比增长6.8%，多个品类出现更好的增长势头，其上半年营业额为256亿欧元，‘优等生’能取得好结果，